券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīn崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读g)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券(quàn崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券(quàn)商(shāng)分别(bié)是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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