美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没有必(bì)要(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号eight: 24px;'>n是什么化学元素，n是什么化学元素符号yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不(bù)确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是(shì)不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排(pái)除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味着他们(men)不(bù)会再次(cì)加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松了(le)一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步(bù)表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(xīn)看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球(qiú)资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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