金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释(shì)了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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