财联社5月8日讯(xùn)（记者 闫军）铁树开花了！不仅仅是(shì)中国平安在(zài)4月27日迎来时隔8年的涨停，就(jiù)在5月8日，中信银行、中国银行也迎来涨停(tíng)，而(ér)上一次涨停分别(bié)是(shì)13年前、7年前，邮储银行更(gèng)是(shì)盘中(zhōng)刷新(xīn)历史最高。

　　有市(shì)场观点将大涨归因为两(liǎng)份会议(yì)通知。

　　一是，5月(yuè)11日“发现央企投(tóu)资价值促(cù)进央企估值回归”业务交流(liú)会暨(jì)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会即将举办；另(lìng)外一(yī)份则(zé)是沪市金融业主题座(zuò)谈会，其中(zhōng)“在(zài)服务中国(guó)式现代化中促进金(jīn)融业估值提升和高质量(liàng)发展”成为重要议题。

　　中(zhōng)特估成为了市场较长一段时期的热(rè)门(mén)词，尽管披(pī)上了主题(tí)、政策(cè)等色彩，底层逻辑是过去的(de)A股(gǔ)市(shì)场对(duì)部分传统行业国(guó)央(yāng)企的严重低配和低估。说到(dào)A股(gǔ)的低估(gū)值、高分(fēn)红，银(yín)行为首的大(dà)金融(róng)板(bǎn)块首当(dāng)其冲。上述5.11会(huì)议是为此前获(huò)批的(de)央(yāng)企股东回报ETF发行预热，会议作用显(xiǎn)然(rán)被(bèi)放大。

　　事(shì)实上，不(bù)仅是两份会(huì)议通知的(de)推波助澜，“小作文”又来添油(yóu)加醋。一则无头无(wú)尾(wěi)的(de)所谓指导(dǎo)意见，要求“国企要(yào)做到1倍PB以上(shàng)”，捕风捉影，却获得(dé)极大的传播。

　　低估(gū)值(zhí)、高股息，在(zài)经济温和复苏预期(qī)之下(xià)，中特估银(yín)行概(gài)念(niàn)获得资金(jīn)的青睐。有了多重消息的加持(chí)，暴涨顺理成(chéng)章。

　　根据以(yǐ)往(wǎng)经验(yàn)，大金(jīn)融(róng)板(bǎn)块走强(qiáng)往往预示(shì)着(zhe)行(xíng)情的(de)结束，这一(yī)次历史是否会(huì)重演呢？多位受访(fǎng)人士指(zhǐ)出，这种单一衡量逻辑(jí)可能不再奏效，当前(qián)市场，银行板块是作为“国资含量”比(bǐ)较(jiào)高的板块行(xíng)进，从去(qù)年底开始监管(guǎn)开始提出(chū)中(zhōng)特估后有比较(jiào)不错的表现，中特估有望持续为投资者(zhě)带来除稳定股息收益外(wài)的收益(yì)。

　　银行(xíng)为首的大金(jīn)融(róng)爆(bào)发

　　5月8日，银行满屏(píng)大涨(zhǎng)，中国(guó)银(yín)行、中信银(yín)行、西(xī)安银行涨(zhǎng)停(tíng)，农(nóng)业(yè)银行(xíng)、民生银行、工商银行(xíng)、浙商银行大涨超过6％，42只银行股(gǔ)超过9成涨幅超过2％。有网友感慨(kǎi)：“你以为的大牛市is back，其实大(dà)牛市is bank。”从指(zhǐ)数维度来看，银行板块大涨早(zǎo)已启(qǐ)动，银行指数（中(zhōng)信）近5个交易日涨(zhǎng)幅达到了9.42％。

　　此外，除了银(yín)行板块，券商股也持(chí)续爆发，券商指数收盘涨幅超(chāo)过2％。其(qí)中，中国(guó)银河领(lǐng)涨，盘(pán)中一度涨停，近5个(gè)工作日涨幅达到(dào)35.82％。

　　从银行板块ETF涨势(shì)来看，场内10只中证银行(xíng)ETF涨幅(fú)明显，比如(rú)，天弘中(zhōng)证(zhèng)银行ETF、富国中证800银行ETF、南方(fāng)中证ETF、华夏中证ETF、华宝(bǎo)中证(zhèng)ETF等多只(zhǐ)基金涨幅超过4％，从资金流动来看(kàn)，以规模最大的华宝中证(zhèng)银(yín)行(xíng)ETF为例，不仅当(dāng)日(rì)收盘价创一(yī)年(nián)新高(gāo)，全天(tiān)成交量飙(biāo)升超(chāo)过14亿元，刷新近两年(nián)来的最高。

　　对于银(yín)行股的大涨，市场早有预期。睿(ruì)郡资产合(hé)伙人董承(chéng)非(fēi)在5月7日表示，在经济复苏不强劲情况下，原(yuán)来看不起的那(nà)些低增速的企业(yè)，现在反而显得(dé)难能可贵，因此被忽略高分红、深度价(jià)值的(de)企业反而受(shòu)到追捧。

　　博(bó)时(shí)基(jī)金权益(yì)投资一(yī)部基金经理吴鹏也表示，银行股这(zhè)波(bō)快速上涨，是其在估值极度低(dī)水平、股息(xī)率具备一定吸引力、持(chí)仓极度低配、基本面预期极度悲观等(děng)背(bèi)景下，配合当前(qián)经济弱复苏(sū)整(zhěng)体回(huí)报率预(yù)期下行(xíng)、中特估政策背景下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后仍(réng)是(shì)中特(tè)估逻辑

　　经过漫长的季(jì)节，银行(xíng)股等来了久违的上涨，截至5月8日，自今年4月以来全市(shì)场42家上(shàng)市银(yín)行中，有17家涨幅(fú)超过10％，其(qí)中，中(zhōng)信银行(xíng)涨幅近40％，中国银(yín)行涨幅超过32％，民生(shēng)、邮(yóu)储、农行、交行、西安等5家银行涨幅超(chāo)过(guò)20％。

　　资金的流入(rù)量同(tóng)样可观，5月8日，银行ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收盘价创一(yī)年新高(gāo)，全天成交量飙(biāo)升超过14亿元，也刷新近两(liǎng)年来的最高(gāo)。中国银行龙虎(hǔ)榜数据(jù)显示，近三日沪股通累计买入(rù)5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机(jī)构(gòu)累计买入11.37亿(yì)元。

　　银(yín)行(xíng)股(gǔ)的大(dà)涨，正如吴鹏所言(yán)，估值极度低水平、股息率(lǜ)具备一定吸引力、持仓(cāng)极度低配、基本面预期极度(dù)悲观都是银行股上(shàng)涨的逻(luó)辑所在。

　　具体而言(yán)，在估值上，截至目前，42家A股(gǔ)银行的平(píng)均市净率为0.6倍(bèi)左右。除(chú)了宁波银行和招商银(yín)行，其余(yú)银行均处(chù)于“破净”状态(tài)。在(zài)这一轮估值(zhí)修复中，有(yǒu)市场人士指出(chū)，中字头银行(xíng)目标价估值最保守看到0.6，相当于2020年疫情前的估值(zhí)位置，当前(qián)板块交易热(rè)度(dù)之(zhī)下目标价(jià)抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产质量、让利(lì)实体经(jīng)济(jì)容忍度提升绿豆汤的热量是多少大卡。

　　稳定的高分红(hóng)和高股息是银行(xíng)股相对于(yú)其(qí)他(tā)主题板块(kuài)更强的优势(shì)，据财通证券研报(bào)，国有大行近五年分(fēn)红率基本稳定在30％左右，稳定分红(hóng)符(fú)合价(jià)值(zhí)投资和长期投资需要。近年来国有大行股息率也呈逐(zhú)年提升趋势平均股息率(lǜ)从(cóng)2019年(nián)的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而(ér)公募持仓占比极低也为调仓提供了空(kōng)间，公募“冷”银行久矣，2023年(nián)一季(jì)度银行(xíng)股(gǔ)占(zhàn)偏股型基(jī)金仓位为1.96％，为2016年三季度以(yǐ)来新(xīn)低，显(xiǎn)著低于2010年以来均值。

　　华宝基金银行ETF基(jī)金经理胡洁就(jiù)向财联(lián)社表(biǎo)示，高股息(xī)策略(lüè)以其确定的(de)股(gǔ)息收入和较高的安全边际可(kě)以为投资者提供(gōng)不错(cuò)的收益。而基本面稳健、分红(hóng)率高而稳定(dìng)、估(gū)值处(chù)于历史低位(wèi)的银行板块是高股息策略的理想增(zēng)配板块。与此同时，银行(xíng)板块在一季度(dù)是业绩低点(diǎn)。随着大行重定(dìng)价的压力过去以及二三(sān)季度农商行小(xiǎo)微投放(fàng)旺季的到来，资产端收益率将会逐步(bù)企稳(wěn)，后续业绩(jì)有望改善。

　　鹏(péng)华基(jī)金量化及(jí)衍生品投资部基金经理(lǐ)余展昌(chāng)也指出，与海外银(yín)行对比，在(zài)中特估(gū)背景下的国内银行仍然具有较好(hǎo)的投资机(jī)会。以国有(yǒu)大行为例，从(cóng)PB角度而言，邮储银行的PB最高在0.75倍左右，其(qí)他大行在0.5-0.6倍之间，而海外绝大部(bù)分的银行估值都在1倍PB以上。考虑到海外银行还有大量(liàng)的商誉，国内银行的(de)估值水平是偏低的，本(běn)身(shēn)就有比较(jiào)大的修复空间。此外，他(tā)还指出(chū)，国企改革有望使得这些问题得(dé)到改善，从而提高银行(xíng)的利润增(zēng)速，持续修复估值。

　　银绿豆汤的热量是多少大卡(yín)行是否意味着(zhe)行情的结(jié)束？

　　随(suí)着证券、银行等大(dà)金融(róng)板块的走强(qiáng)，有市场观点开始担忧市场行情(qíng)告一段落(luò)。对(duì)此，市(shì)场(chǎng)人士认为(wèi)，站在中特估背景下(xià)去看金融股(gǔ)的爆(bào)发，并(bìng)不能简单做出市场行情结束的(de)结(jié)论(lùn)。

　　吴鹏分析称(chēng)，大金融板(bǎn)块(kuài)过去被当成(chéng)行情结(jié)束(shù)的指标，其背后通常(cháng)潜意识(shí)映射包括不限于(yú)大金融爆发往往代表市场没有别(bié)的方向、市(shì)场进(jìn)入避险状(zhuàng)态、大金(jīn)融“吸血”严(yán)重等。但从当(dāng)前的金融股走强来看，市场表现并不存在(zài)上述(shù)问题。

　　首先，当前(qián)大金(jīn)融“吸血(xuè)”效应(yīng)并不(bù)强，比如(rú)银行板块近(jìn)期(qī)大幅放量，成交量约为600亿，作为大市值的板块(kuài)，这一成交量与甚(shèn)至部分中(zhōng)小市(shì)值板块成交量相差甚远。

　　绿豆汤的热量是多少大卡其(qí)次(cì)，大金(jīn)融板(bǎn)块(kuài)本(běn)次表现(xiàn)也(yě)不是单一的，放眼全市场(chǎng)，部(bù)分港(gǎng)口、铁路、建(jiàn)筑(zhù)、电(diàn)力、石化等板块也表现(xiàn)较好，因此不能单一(yī)地以(yǐ)过去(qù)大金(jīn)融上(shàng)涨(zhǎng)作为单一比较。

　　吴鹏坦言(yán)，当下较(jiào)为极(jí)端的(de)交易结构容易被表征为市(shì)场波动(dòng)的前(qián)奏，但市场变量影响(xiǎng)较多(duō)、今年行情结构(gòu)差(chà)异(yì)巨大，建议不要单一(yī)映射分析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 绿豆汤的热量是多少大卡