4月以来，棉纺织市(shì)场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高位(wèi)，加之市(shì)场(chǎng)对新年(nián)度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续(xù)偏(piān)弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压运行，导致国内外(wài)棉花(huā)价差不断(duàn)收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结(jié)束了内外(wài)棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗期随着国内棉价连续(xù)攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的原因(yīn)在于国内供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国(guó)内需求韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗持续修复，外贸订单(dān)表现也(yě)好于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种和出苗(miáo)，减产预(yù)期推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万(wàn)国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织(zhī)市场受消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工(gōng)负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工负荷及订(dìng)单(dān)排(pái)单时间达到近(jìn)两年来最高水平(píng)。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销(xiāo)压力较小，促使部分(fēn)企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉(mián)花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货价格持(chí)续上涨(zhǎng)，但(dàn)下游纺企对高价棉(mián)花(huā)的接(jiē)受程度并(bìng)不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游(yóu)订单明显减少，购销也(yě)较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)，棉价的(de)上涨也并(bìng)未有效传导(dǎo)到下游，棉纱、坯布价(jià)格近(jìn)期(qī)均有(yǒu)所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在(zài)供应端利多(duō)的推动下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出(chū)现低温降雨降(jiàng)雪(xuě)天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新年(nián)度产量(liàng)大降的(de)担忧，也为减产炒作提供了(le)助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆(jiāng)地区迎来(lái)强降(jiàng)雨，部分地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产生(shēng)不利(lì)影响，再度引发了市场对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区(qū)棉(mián)花播(bō)种面(miàn)积(jī)普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推(tuī)算，2023年(nián)新(xīn)疆棉(mián)花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启(qǐ)以来，南北疆气(qì)温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤其是北疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部(bù)分(fēn)地区(qū)出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉(mián)田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞堂(táng)说(shuō)，再者就(jiù)是行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月(yuè)份国(guó)内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意(yì)向种植面积(jī)下(xià)降和播(bō)种期(qī)低(dī)温天气的(de)双重作(zuò)用下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大(dà)大增加。需求(qiú)端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍位(wèi)于(yú)历史偏低(dī)水平，整体表现尚可(kě)，需求端(duān)带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存在(zài)走弱的预期，短期(qī)对(duì)国内棉价(jià)形成一(yī)定的(de)压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持(chí)续加息(xī)的紧缩(suō)政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数(shù)据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月(yuè)下旬公布的美棉周(zhōu)度(dù)净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一(yī)步(bù)使市场担忧国外(wài)棉花(huā)市场阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格(gé)也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球棉花(huā)产量小幅下(xià)调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将(jiāng)全(quán)球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉(mián)花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望转强(qiáng)，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气对(duì)棉花正(zhèng)常出苗(miáo)生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉(mián)企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花价格(gé)随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国外弱(ruò)预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自去年4月以来(lái)首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外(wài)棉(mián)花价差(chà)延(yán)续正值。国内棉花价格回归至外棉价韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗格(gé)上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉(mián)成(chéng)本增加，后(hòu)续与外(wài)棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游(yóu)步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气对(duì)产量的(de)影响仍(réng)有(yǒu)待(dài)观察，郑棉短(duǎn)期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期(qī)看，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑(huá)是大概率(lǜ)事件，今年已有许(xǔ)多轧花厂在(zài)升(shēng)级改造加工设备(bèi)，对于(yú)产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢收大概率会在(zài)今年(nián)重演(yǎn)，中长(zhǎng)期(qī)棉(mián)价重心有望继续抬升。

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