财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确(què)主线，今(jīn)年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看(kàn)，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情(qíng)绪(xù)有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场的(de)两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复苏(sū)背景下(xià)，权(quán)益市(shì)场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及(jí)中特估等板块(kuài)均(jū中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗n)有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的(de)投(tóu)资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到(dào)基(jī)金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒和中特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事(shì)实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个(gè)板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(jī)调，流动性也维持合理充裕的态(tài)势(shì)。当(dāng)前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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