用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续(xù)第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价相对高(gāo)点(diǎn)进(jìn)行(xíng)了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了(le)不少(shǎo)机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了(le)定(dìng)增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布(bù)的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也(yě)从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十(shí)大(dà)股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨(cǎn)遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务(wù)软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营(yíng)全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式(shì)发布(bù)了完(wán)全基于(yú)互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来，其云(yún)平台(tái)、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继(jì)续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出(chū)市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年(nián)增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长，几乎(hū)可以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值(zhí)还(hái)是有很大的(de)提升空间。但从(cóng)目前的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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