近期《2023年五一假(jiǎ)期旅游预测报告》显示，该平(píng)台假期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机票(piào)订单量(liàng)均(jūn)反(fǎn)超2019年水平(píng)。同时(shí)民航局披(pī)露，从机票预订(dìng)数据看，五一假期订票已超600万人次，或(huò)成为史(shǐ)上旅游出行热(rè)度最高的五(wǔ)一假期。此外近20部影片定档(dàng)五一，节假日院(yuàn)线(xiàn)有(yǒu)望(wàng)迎来强复苏。在消费(fèi)需求火爆下，可以关注交运、旅游、影视等行(xíng)业机会。

　　五一(yī)订单火爆

　　旅(lǚ)游出行(xíng)旺季来临

　　自去(qù)年(nián)疫情(qíng)防控优化调整(zhěng)以来，国内疫(yì)后复苏趋势较强(qiáng)。近(jìn)日某酒店龙头企业发布一季度经营(yíng)数据，公司一季度整体(tǐ)入(rù)住率同(tóng)比增长16.4％，平均(jūn)房价、RevPAR（每间可供租出客房产生的平均(jūn)实(shí)际营业收(shōu)入(rù)）分别同比日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面，据(jù)民航局数据，一季(jì)度民(mín)航运输(shū)共完成运输总(zǒ日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ng)周转量239.9亿吨公里，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.7％，行(xíng)业总(zǒng)体运输规模相当于2019年同期的77.6％，较2022年(nián)四(sì)季度大幅提升38.5个百分点；一季(jì)度共(gòng)完(wán)成(chéng)旅客运输(shū)量1.29亿(yì)人次，同(tóng)比增长68.9％，旅客运输规(guī)模相当于2019年同期的(de)80.0％，较2022年四季度大(dà)幅提升51％。

　　五一假期出行需(xū)求更(gèng)是火爆(bào)。4月20日的《2023年五一假(jiǎ)期旅游预测报告(gào)》显示，距离(lí)假(jiǎ)期不到(dào)10天，特别是住宿火爆程(chéng)度(dù)远超预期(qī)，五一(yī)境内酒(jiǔ)店市场搜索热度已达2022年同(tóng)期(qī)9倍以上，相较(jiào)2019年五一(yī)同期也增(zēng)长近200％。今年五一也是出(chū)境(jìng)团(tuán)队游试点恢复后的首个长假。数据显示，出境机票搜索(suǒ)热度同比(bǐ)2019年(nián)同期恢复(fù)至大约120％，出境游酒店(diàn)搜索热度同比2019年(nián)恢(huī)复至(zhì)大(dà)约(yuē)70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自4月29日(rì)起，所有来华人员可以(yǐ)登(dēng)机(jī)前48小(xiǎo)时内抗原(yuán)检测(cè)代替核酸检测，航空公司不再查验登机前(qián)检(jiǎn)测证(zhèng)明(míng)。针(zhēn)对来华(huá)人员的防疫政(zhèng)策放日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕宽后，入境(jìng)客流量有望进一步(bù)提升(shēng)，继(jì)续刺激国际(jì)客流复苏。

　　与此同(tóng)时(shí)，民航局预计，五一假期民(mín)航将运输旅客900万人(rén)次左右。2019-2021年的(de)民航旅客(kè)量分别为691万、316万、866万，去(qù)年相关数据未公布，不过民航(háng)局当时(shí)预计旅(lǚ)客量为200万(wàn)人次。因此今年有望(wàng)将超过(guò)疫情前水平，成为(wèi)史上(shàng)旅游(yóu)出行热度最高的五一假期(qī)。

　　五一假期预售数据仍然乐(lè)观，叠加出入境政策进(jìn)一步(bù)放(fàng)开，旅游出行(xíng)市场均呈(chéng)向好态势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消费复苏有望接(jiē)棒成主线

　　年报、一季报披(pī)露节前结束，截至4月28日(rì)，已经披露一季报的上市公司接近(jìn)4000家。从目前财(cái)报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，旅游(yóu)出行相关板(bǎn)块景(jǐng)气度显(xiǎn)著恢复，用(yòng)整体法测算(suàn)，申万社会服(fú)务行业一季度归母(mǔ)净利(lì)润增(zēng)速达到144.40％，交通运输(shū)行业一季(jì)度归母(mǔ)净利润增速(sù)则是142.55％。

　　由于(yú)2023年春(chūn)节是(shì)疫(yì)情(qíng)放(fàng)开(kāi)后第(dì)一个长假，积(jī)压的旅游出行需求集中释(shì)放，且春节后旅游行情转入淡季，市场(chǎng)普遍预(yù)期旅游(yóu)业复苏趋缓(huǎn)。但从五一(yī)的数据来(lái)看，伴(bàn)随(suí)着景气复苏的持续兑(duì)现(xiàn)，行业有望(wàng)重获市场关注。

　　另一方(fāng)面，民航出行(xíng)需(xū)求恢复有(yǒu)望(wàng)贯穿(chuān)全年。同时供给端(duān)，疫(yì)情期间我国机(jī)队引进收紧，飞行员(yuán)结构性短缺问题凸显，后续或将逐步好(hǎo)转。叠加(jiā)票价改革仍(réng)在推进，看(kàn)好后续(xù)票(piào)价及(jí)客座率表现。

　　此外(wài)，作为国(guó)内(nèi)重要节假日，“五一档”电影票(piào)房市场也有较高占(zhàn)比。从历史数据看，国(guó)内电影总票房自2017年的(de)7.84亿元连升至2021年的16.74亿元，五一档期票房占全年(nián)票(piào)房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年(nián)由于(yú)影院大范围关停，五一档(dàng)期电影纷纷(fēn)撤(chè)档(dàng)，票房远不及预期，而(ér)2023年影院全面(miàn)恢复(fù)运营，撤档(dàng)重点影片加码五一档期，叠加观众报复性消费热情，预计今年五一档期将回(huí)升至(zhì)2021年水平，延续(xù)此前连涨态势。

　　从影(yǐng)片供给来看(kàn)，已有近20部(bù)影(yǐng)片宣布(bù)进(jìn)入今年“五一”档(dàng)，数(shù)量上已超(chāo)过(guò)历年(nián)同(tóng)档期(qī)，重点电影包括《惊天救(jiù)援》、《长(zhǎng)空之王》、《检察风云》等(děng)。此外，已上映的电影《灌篮高手》累计票房破4亿(yì)元（猫眼数(shù)据，截(jié)至(zhì)4月(yuè)28日），热度也(yě)有望延续。

　　而对于影视(shì)行(xíng)业来说(shuō)，AIGC的变革(gé)也会带来(lái)内容(róng)生产效率的(de)提升(shēng)。前期策划，AI可(kě)辅助剧(jù)本生成(chéng)，并把剧本中角(jiǎo)色、场景、道具、特效等元素转换成拍摄日(rì)程和预算。中期拍摄，AI可生成布景，换(huàn)脸换声，或直接使用虚拟人替(tì)代真人演员。后期制作，AI可(kě)辅助生成音频、特(tè)效、编辑视频。宣发环节，AI可辅助生成海(hǎi)报(bào)、预告(gào)片(piàn)等宣(xuān)传素材。种种因素(sù)叠加，该(gāi)赛(sài)道催化密(mì)集(jí)，当前投资机会凸显。

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