本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连前肖是指哪几个生肖续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，前肖是指哪几个生肖市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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