消费复苏的强烈信号下，美妆市(shì)场还没有真正等来中国消(xiāo)费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛(dài)集(jí)团（NYSE:EL）公盱眙的邮编号码是多少啊(gōng)布的(de)2023财年第三财季业绩(jì)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)截至3月31日(rì)的三个(gè)月内，集团净销售额同(tóng)比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业(yè)绩下滑主要(yào)归(guī)因于中国(guó)、韩国等亚洲地区旅游零(líng)售恢复缓慢导致库(kù)存高企，在打(dǎ)折清理库存的(de)同(tóng)时，渠(qú)道的(de)补货订单也有(yǒu)所减少。据管理(lǐ)层(céng)透露，本季度全球旅游零售有机(jī)销售额就下降了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰黛业绩下(xià)滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿(yì)美元；净(jìng)利润同比(bǐ)下(xià)降55％至10.39亿美元。旅游零售的(de)问题(tí)首当(dāng)其冲(chōng)。

　　这一(yī)局(jú)面(miàn)不会很快扭转。该(gāi)集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示(shì)，“亚洲旅(lǚ)游零售业的(de)复(fù)苏比我们预期(qī)的(de)更不稳定，其他地区更加缓慢(màn)，第四财季的不利(lì)因素比(bǐ)我们2月(yuè)份预期的要大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不再次(cì)下调(diào)全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团净销售额同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额(é)下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐(nài)性(xìng)。业绩(jì)发布(bù)当日，雅诗兰黛股价(jià)破纪录地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从(cóng)245美元(yuán)/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美(měi)元/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该股票股价(jià)跌(diē)幅已近20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元(yuán)。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在清(qīng)库存

　　作为跨国(guó)美妆企业的重要渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零售已深耕超30年。如(rú)今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠(qú)道(dào)，曾以高(gāo)速增长(zhǎng)的态势让公司引以为傲。

盱眙的邮编号码是多少啊　　据媒体报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及超(chāo)过30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示，旅游零售推动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过去十年(nián)中实现(xiàn)巨大(dà)增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)方面透露，基于过去几年(nián)海南旅游零(líng)售(shòu)快速(sù)增长(zhǎng)，去(qù)年(nián)7月在海南发生新冠疫情时，集(jí)团与零售(shòu)商均(jūn)对疫后的(de)市场(chǎng)恢复信心十(shí)足，采购了大(dà)量(liàng)产品。但此后因恢(huī)复不(bù)及预(yù)期(qī)，导致(zhì)该渠道库存高企(qǐ)，零售(shòu)商(shāng)目前仍(réng)在(zài)一(yī)边清理库存，一边减少(shǎo)采(cǎi)购量(liàng)，最终导致业(yè)绩问题。

　　旅游零(líng)售渠道何(hé)以撼动整个集团业绩？从全(quán)球旅游零售业务(wù)来看，2004财年(nián)，雅诗兰黛的旅游零售业(yè)务(wù)销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财年该业务销售额(é)占比达(dá)到28％，超过集(jí)团(tuán)销售额的1/4。且旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道(dào)在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香(xiāng)水和护发(fā)等整(zhěng)个品类渠道(dào)中(zhōng)市场份额领先。

　　随(suí)着(zhe)海(hǎi)南离岛(dǎo)免税在(zài)疫情(qíng)期间快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，中国旅游零售市(shì)场(chǎng)对(duì)于雅(yǎ)诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集团最大的(de)客户(hù)就是在中(zhōng)国(guó)旅游零(líng)售渠道(dào)中销(xiāo)售产(chǎn)品(pǐn)。正(zhèng)因为如此，海南旅游零(líng)售(shòu)渠(qú)道的疲(pí)软(ruǎn)就直接导(dǎo)致了(le)在第三财(cái)季，雅诗兰(lán)黛(dài)护肤(fū)品类(lèi)净销售额(é)从2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至(zhì)2023财年的(de)19.22亿(yì)美元。海蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌(pái)的(de)净销售(shòu)额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然海南旅游客流在增加，但是该市场的美(měi)妆(zhuāng)消(xiāo)费转化(huà)却远不及预(yù)期。此外时代财经注(zhù)意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商品的“地(dì)板价”一直以来被不少(shǎo)消费(fèi)者诟病。

　　过(guò)去两年里，韩国(guó)、日本免税渠道的大量商品通过(guò)保(bǎo)税仓形式流入中(zhōng)国市场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直播、离岛(dǎo)免(miǎn)税等多方因素带动下，各渠道竞争激烈(liè)，许(xǔ)多(duō)明星产品在市场上价(jià)格(gé)“击穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典(diǎn)型(xíng)。

　　巴克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团(tuán)旅游零售业务内部的(de)控制度和话语(yǔ)权提出(chū)质疑。今年(nián)初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提(tí)升售(shòu)价，同时伴随的还(hái)有旅(lǚ)游零售渠道的(de)折扣收缩，这(zhè)从一定程度上也(yě)阻(zǔ)碍(ài)了消费者(zhě)“剁(duò)手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚(shàng)未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非(fēi)个例。今年以来，其他美(měi)妆集团(tuán)也(yě)没(méi)有(yǒu)等到中国消(xiāo)费者(zhě)如预期(qī)那(nà)般回归。

　　截至3月31日，宝洁(jié)在中国最新财季有机销(xiāo)售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆品牌(pái)SK-II因游客未(wèi)大(dà)规模回归而在旅游零售渠(qú)道的销售额有所下降。

　　“想到(dào)惨，没想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内部(bù)人士对时代财经(jīng)形容今年以来的(de)市场(chǎng)情况。另据多位美(měi)妆行(xíng)业(yè)人(rén)士透露，今年一季度品牌销售平(píng)平，美妆消(xiāo)费复苏(sū)不及预期也成为共识。“经济大环境不(bù)好，化妆品成为可以缩(suō)减的支出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱雅(yǎ)集(jí)团也在(zài)最新(xīn)财季(jì)指(zhǐ)出，中国所(suǒ)在的北亚市场在集团增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层直言，线下的客(kè)流回来(lái)了，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部美妆公(gōng)司贝泰妮在今年一季度营收和净利润增速均显著放缓。

　　这亦(yì)导(dǎo)致了上游代工(gōng)厂的订单(dān)缩减。一位国际美妆(zhuāng)巨(jù)头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去年(nián)好，但生意(yì)没有(yǒu)预(yù)期的那么乐观。”而(ér)这(zhè)个(gè)差距主要(yào)反映在订单数量上。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，在今(jīn)年(nián)一季度，曾在(zài)疫情三年依(yī)托直播而(ér)猛增的线(xiàn)上销(xiāo)售彻底“哑火”。

　　据华福证券研(yán)报，今年(nián)1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗(qí)下雅诗(shī)兰(lán)黛、海(hǎi)蓝之谜(mí)，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下(xià)资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均同比录(lù)得双位数(shù)下滑(huá)，其中雅诗(shī)兰(lán)黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙生物的润百颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊(yáng)股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图(tú)片来源：华(huá)福证券

　　在某国际(jì)美妆集(jí)团电商部门工作的(de)歪歪(wāi)（化(huà)名）对(duì)时代财经透露，业绩增长贡献多来源于(yú)几个头部品牌，“因为(wèi)前(qián)几年直播美妆腾飞(fēi)，品牌(pái)目标原本高(gāo)得离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了(le)。我们品(pǐn)牌去年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年的全(quán)年(nián)目标(biāo)比(bǐ)去年实际达成(chéng)同(tóng)比下降10％。集团还有一(yī)些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指出(chū)，因为销售疲(pí)软，今年以(yǐ)来品牌的各(gè)项费(fèi)用均(jūn)有(yǒu)缩减，“下调的费用(yòng)有(yǒu)推(tuī)广费、活(huó)动(dòng)费、赠品费，以(yǐ)及参与电商(shāng)平(píng)台(tái)满减活动时减下来的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一名(míng)纯净美妆品牌市场人员透露，“一季度销售目标倒(dào)是(shì)完成了，但是现在品牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要求也变(biàn)高了。我们线上的(de)投放费用几乎是从1到(dào)0，去年计(jì)划还做(zuò)了明星投放、达(dá)人投放，今年本来有计划，但现(xiàn)在全(quán)部停止(zhǐ)了。公(gōng)司架构(gòu)还在调(diào)整。”

　　美妆市场何时(shí)真正回暖？目前鲜少(shǎo)有人能给出明(míng)确答案，“静(jìng)观其变”成了不少业内(nèi)人士对当(dāng)下市(shì)场的判断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决根本问题，与(yǔ)此同时有公司(sī)毅然选择加码供(gōng)应链投资，以缩短市(shì)场(chǎng)反应(yīng)周期；有公司选择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长(zhǎng)引盱眙的邮编号码是多少啊擎；还(hái)有公司则重押线下(xià)专柜，深入(rù)低线城市抢占(zhàn)市场份(fèn)额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费者们(men)首先(xiān)奔向餐饮、旅游(yóu)等典型的线(xiàn)下(xià)消费场景，而美妆领域似乎无法享受到这场(chǎng)消(xiāo)费的复苏。

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