财(cái)联(lián)社4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译　在(zài)人(rén)工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这(zhè)一点，公募(mù)基(jī)金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机(jī)和通信行业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一(yī)季(jì)度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究(jiū)精选混合一季(jì)度新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从(cóng)0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的(de)人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓动向可以看(kàn)出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大模型以及相关(guān)人工智能的产业趋(qū)势受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运用，在(zài)经济复苏相对(duì)温和(hé)的情景下，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子(zi)行(xíng)业(yè)受到各方资(zī)金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理(lǐ)的(de)中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前(qián)招商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行业(yè)配置比例一个很重(zhòng)要的临界(jiè)值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上(shàng)“抱(bào)团”，仍(réng)有基金(jīn)经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源(yuán)，也有(yǒu)一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能(néng)源概念股。除此之外，他(tā)还仍加(jiā)仓了天(tiān)合光能(néng)、荣(róng)盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍(réng)对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光(guāng)伏(fú)龙头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力。在(zài)一季度我(wǒ)们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加(jiā)了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒(héng)在接受财联社记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时(shí)候，无(wú)论是基金经理个(gè)人(rén)还是投资者，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即(jí)使你再(zài)看好，也(yě)要控(kòng)制持有比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和(hé)时(shí)间，短期(qī)内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的(de)受益(yì)标的，就没(méi)有参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股(gǔ)票的估(gū)值体系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行(xíng)情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目(mù)前仍维持(chí)TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大(dà)模型的(de)突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察到各个(gè)领(lǐng)域的应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应(yīng)用(yòng)产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非(fēi)也看(kàn)好相(xiāng)关板块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是(shì)消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资(zī)产是科技。他坦言(yán)，自(zì)己目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场(chǎng)人士也指出(chū)，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策(cè)略会上提到“今年大(dà)概率(lǜ)还(hái)是一个偏成长风格(gé)占优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今(jīn)年(nián)科技(jì)股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太(tài)适合大多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在(zài)这个(gè)位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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