近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的pe filled="f" type="#_x0000_t75">

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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