金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)马云的钱属于个人吗，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文(wén)雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·马云的钱属于个人吗科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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