自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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