自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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