黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quà黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅n)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营收均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受到自营业(yè)务冲击(jī)大(dà)的(de)公司预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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