大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模(mó)式。

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