今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(mé王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产i)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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