美国(guó)债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师(shī)也(yě)认为，债(zhài)券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(2l是多少毫升 2l是多少升zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲(chōng)并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低62l是多少毫升 2l是多少升3个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么(me)悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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