在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么(m甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写e)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热(rè)情(qíng)在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产(chǎn)品已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在亚(yà)太市场高居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金(jīn)的净买入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的情况，就会推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价格(gé)走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前(qián)的价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指数(shù)正常走势(shì)和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢(yì)价(jià)回归(guī)的过(guò)程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的(de)下(xià)跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受(shòu)多(duō)重因素驱动：一是随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际资本(běn)回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济活(huó)动复(fù)苏和去(qù)年日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是今年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在(zài)这一改革(gé)下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票回(huí)购等(děng)方式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日(rì)元(yuán)的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及(jí)相关(guān)的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈(quān)内(nèi)投资(zī)，避免盲(máng)目(mù)追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居(jū)前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年以来净流(liú)入(rù)资(zī)金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的(de)回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设(shè)和配套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智能(néng)发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能要(yào)加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为(wèi)安”