财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股的动向和(hé)投资方向也浮(fú)出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾(téng)股(gǔ)份(fèn)、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布(bù)局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能(néng)大行其道的(de)首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的(de)基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照(zhào)。

　　光大证券统计(jì)数据也(yě)证明了这(zhè)一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕(gēng)医疗的葛(gé)兰(lán)在内(nèi)，众(zhòng)多知名(míng)基(jī)金经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的(de)另(lìng)一(yī)只(zhǐ)中欧(ōu)研(yán)究精选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万(wàn)股加(jiā)到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各(gè)位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外(wài)大模(mó)型(xíng)以及相(xiāng)关人工智能的产(chǎn)业(yè)趋势受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算(suàn)力、传输(shū)和下游运用(yòng)，在经(jīng)济(jì)复苏相对温(wēn)和的情景下，计算机(jī)、通(tōng)讯(xùn)、传(chuán)媒、电子(zi)行业受到各方(fāng)资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新(xīn)入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态(tài)则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴(xīng)全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券研报称(chēng)，从历史上来(lái)看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比例一(yī)个(gè)很重(zhòng)要的临(lín)界值，往(wǎng)往预示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发(fā)基金成长团队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露的(de)一(yī)季报(bào)中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠(guān)军基金广发双擎升级，从(cóng)其十(shí)大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的(de)占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对新能源(yuán)保持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心怡混合(hé)也加(jiā)仓了(le)新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加(jiā)了(le)一(yī)些(xiē)仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章(zhāng)恒(héng)在(zài)接受财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点关(guān)注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都(dōu)是无当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(wú)法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持(chí)有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的(de)王崇一季报表示暂时(shí)无(wú)法预测(cè)其兑现节(jié)奏和(hé)时(shí)间(jiān)，短期内(nèi)也很难(nán)在A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益标的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他(tā)也认(rèn)为(wèi)这些(xiē)股(gǔ)票的(de)估(gū)值体(tǐ)系(xì)还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域(yù)如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道(dào)将陆(lù)续(xù)迎来基本(běn)面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的(de)研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句用的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我(wǒ)们持续(xù)看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议(yì)投资者优先关注应用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看(kàn)好相关板块，他(tā)认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未(wèi)来(lái)10年(nián)，最牛的资产是(shì)科(kē)技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策(cè)略会上提到(dào)“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科(kē)技股的(de)机会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二季度(dù)可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主题(tí)投资阶段不(bù)太适合大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的(de)业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如(rú)，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句