今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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