今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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