大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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