北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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