在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xī一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力n)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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