5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批(pī)事(shì)项未能(néng)在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一(yī)家老(lǎo蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示(shì)，最终(zhōng)将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这(zhè)一(yī)举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净(jìng)利(lì)润。而扣除(chú)非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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