大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(c稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊hāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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