在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàn其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义g)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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