本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序míng)显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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