A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史新高，一度(dù)从(cóng)独占(zhàn)A股(gǔ)市值榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环，引(yǐn)发市(shì)场热(rè)议(yì)。截(jié)至(zhì)周五收盘，茅(máo)台最终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但(dàn)地位已岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其(qí)A股股本计算则(zé)不过是(shì)一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人工智能等一系列热点催化(huà)下，中国移(yí)动(dòng)今年(nián)股价累计(jì)最大(dà)涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来(lái)最近一年股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台(tái)股价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在(zài)原地踏步(bù)。有市(shì)场(chǎng)人士认(rèn)为，中(zhōng)国移(yí)动和(hé)茅台(tái)这场<蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句strong>股(gǔ)王(wáng)宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未(wèi)来的发(fā)展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示录(lù)：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回(huí)顾(gù)历(lì)史来看(kàn)，最近十多年来股(gǔ)王变迁的背后(hòu)似乎也反应着国内经济趋(qū)势和产业价(jià)值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时，市(shì)值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资本(běn)市场市值之首，得益于当时基建大发展时期，中石油在股王的位(wèi)置上稳(wěn)坐了(le)八年，直到2015年工(gōng)商银行依(yī)托当(dāng)年互联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年进入消费(fèi)牛市，开启(qǐ)了此后三年的消费(fèi)白马股大牛市(shì)，也成(chéng)就(jiù)了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格(gé)隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源(yuán)：微信公众号市值观(guān)察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍(réng)一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白(bái)酒的高估值泡(pào)沫下，以及今年春节后白酒行业的(de)终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公司股价(jià)也现大幅(fú)下跌。近日，中(zhōng)国(guó)移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位(wèi)发出(chū)了(le)挑战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度超(chāo)越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事(shì)件背后，除了离不(bù)开国家政策持续推(tuī)进的数字经济，与(yǔ)最近(jìn)爆(bào)火的(de)人(rén)工(gōng)智能两大概念加持，还(hái)有(yǒu)来自于(yú)“中特估(gū)”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前(qián)美(měi)股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯(sī)拉(lā)、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分(fēn)析认为，科技进步已成提升生产(chǎn)力的重(zhòng)要(yào)因素(sù)，二级市场对科技企业的(de)态度能(néng)一定程度(dù)显示出科技企业的竞(jìng)争力强度。因此，以中国移动(dòng)为(wèi)代表的科(kē)技股(gǔ)“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极(jí)现象。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国(guó)经济逐(zhú)渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转型的背景下(xià)，实(shí)力强劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮流的主(zhǔ)力军(jūn)。信达证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，公司作为国企数字蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句经济担当，积极布局(jú)云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务，伴随算力(lì)网(wǎng)络的进(jìn)一步发展，将拉动(dòng)底层云计(jì)算业务的需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正(zhèng)在从传统管道运营商向数字(zì)科(kē)技领军企业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来看，根据光大(dà)证(zhèng)券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修(xiū)复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事(shì)引发市场热议(yì)。即(jí)很长一段时(shí)间(jiān)以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直(zhí)流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大多股价(jià)超过茅台(tái)的上市公司，在风光散尽之后往(wǎng)往下场都(dōu)不太好(hǎo)。本次中国(guó)移动(dòng)直(zhí)接在市值上(shàng)超越茅台，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些(xiē)中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头的(de)中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景(jǐng)气(qì)度(dù)提(tí)升(shēng)，股价超越茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金(jīn)融危机爆发、船舶(bó)业跌入(rù)冰点(diǎn)后极速(sù)缩水至30元(yuán)附近，至今中国(guó)船舶股价(jià)维持在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通(tōng)教育等多家(jiā)公司(sī)股(gǔ)价均超越茅台，但最后的结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷就(jiù)是(shì)股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要(yào)是(shì)由于(yú)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度变化以及(jí)股(gǔ)市(shì)景气度无法维持。而茅(máo)台(tái)凭借(jiè)其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增(zēng)长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者(zhě)。对于(yú)一(yī)家(jiā)企(qǐ)业股价能否持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)维持(chí)高(gāo)位，市场普遍(biàn)观点还是(shì)认为，实际需要(yào)看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营(yíng)收规模超茅台约(yuē)7倍的中国(guó)移(yí)动，为什么此(cǐ)前市值(zhí)却(què)一直不如茅台呢？

　　对(duì)此，有分(fēn)析认为，大致归(guī)结为两个重要原因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动(dòng)虽掌握(wò)着大把的(de)通(tōng)信类(lèi)资源，但作为央企需要承担“提速(sù)降费(fèi)”的(de)责任，也就不能(néng)无拘束(shù)地涨价(jià)。另一方面即是成本(běn)方面的问题，中国(guó)移动(dòng)本质(zhì)作为通(tōng)信基础设(shè)施企业(yè)，需要(yào)持续不断的建设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如此(cǐ)沉(chén)重(zhòng)的资本开支(zhī)，也不需要面(miàn)临(lín)追赶最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出，中国移动今年(nián)一季度(dù)的营收是茅台的8倍(bèi)，但净(jìng)利润却差别不大，销售毛利率(lǜ)更是(shì)有着一个24%另(lìng)一个(gè)92%的巨(jù)大(dà)差别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列(liè)信(xìn)号表(biǎo)明(míng)中国移动可(kě)能正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开(kāi)支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比下(xià)降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营(yíng)收则(zé)可(kě)突破1万(wàn)亿元。据业内人(rén)士测算，这(zhè)意味着届时全(quán)年资(zī)本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的新(xīn)低。

　　同(tóng)时，更(gèng)加重要的是，随着移(yí)动互联网进入(rù)下(xià)半(bàn)场，行(xíng)业重(zhòng)心已转向(xiàng)产业互联(lián)网和智能化，中国(guó)移(yí)动加(jiā)速(sù)转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数字化转型收(shōu)入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对(duì)主营业务收入增(zēng)量(liàng)贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比提升(shēng)至 25.6%，成(chéng)为公司(sī)收入增长的第一驱动力(lì)。此外，公司移动云收入规(guī)模实现新跨越，去年(nián)移动云(yún)收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句