财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司(sī)一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超过了(le)30％。

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　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大(dà)生等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况如下：

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