5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期内(nèi)，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大(dà)型(xíng)政务项目乔丹有多高成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，20乔丹有多高22年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93乔丹有多高个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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