5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略晓之以情,动之以理的意晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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