学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思　本周(zhōu)，沪(hù)综(zōng)指3400点(diǎn)关(guān)口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年收益(yì)消耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期(qī)间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌(diē)？或(huò)是外围(wéi)股市下跌(diē)的风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数(shù)据显示，截至(zhì)周四(sì)，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)周(zhōu)二盘(pán)中低(dī)位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷(mí)，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避(bì)险情绪(xù)上升，国际资金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国股票评级从(cóng)高配下调(diào)为中性。从宏(hóng)观面看，今年首(shǒu)季，美国(guó)GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息(xī)势在必行。英为财情的美联储(chǔ)利率观测器(qì)最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，5月4日加(jiā)息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以(yǐ)来最快速度紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性(xìng)调整）为(wèi)20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降(jiàng)幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美(měi)联储加(jiā)息导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价(jià)效(xiào)应加剧，在全(quán)球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一张骨牌崩(bēng)塌！第一(yī)共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末，其(qí)实际(jì)存款(kuǎn)较去年(nián学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)末(mò)减少约(yuē)1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危(wēi)机频(pín)现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等承压，相较而(ér)言(yán)，工商银行兔年以来表现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔(tù)年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是(shì)“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”开(kāi)始风行，市场风格转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远高于行(xíng)业均值(zhí)，难(nán)以赋(fù)予中特估(gū)概(gài)念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示(shì)，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈率和市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称(chēng)估(gū)值洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看，让央企国企估值回归(guī)市场均值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新(xīn)战略。国家外汇(huì)局(jú)日前表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值相对偏低(dī)。”类似(shì)表态无疑是为(wèi)中字(zì)头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市值(zhí)取代贵(guì)州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，流通小盘(pán)+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌空(kōng)间不大

　　股(gǔ)市“红五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的(de)行情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从1991年以来(lái)的32年里，沪(hù)指全年和(hé)5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和(hé)17次(cì)，二者同时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至去(qù)年的15年(nián)里，红(hóng)五(wǔ)月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低(dī)。

　　以科技(jì)股为主题的红五月行情能否再现(xiàn)？关(guān)键在要(yào)看两点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能(néng)否(fǒu)维持强势行情(qíng)。二是(shì)作为A股(gǔ)第二大(dà)行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌(diē)至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日(rì)成交始(shǐ)终维持在万亿元之上(shàng)，市场(chǎng)人气(qì)并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近(jìn)的(de)半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

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