金融(róng)界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳(láo)动我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再(zài)低位(wèi)做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避(bì)险需求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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