全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些strong>

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(z害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些hèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。