美国(guó)债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米chū)警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能(néng)无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看(kàn)到短期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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