本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)一厢情愿是什么意思不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开一厢情愿是什么意思基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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