美(měi)国银行业(yè)危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后(hòu)，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他们在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近(jìn)期美(měi)国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美(měi)国银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的(de)一(yī)份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再(zài)次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风(fēng)险正(zhèng)在(zài)上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接(jiē)下(xià)来的(de)议息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会下(xià)降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确(què)的(de)定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然存在，沥(lì)青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表(biǎo)现三万日元等于多少人民币多少偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会(huì)继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本(běn)端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显三万日元等于多少人民币多少回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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