AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不(bù)仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人工智能(néng)、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中(zhōng)表示，人工智能领(lǐng)域的快速(sù)发(fā)展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影响我们的生活方式和社(shè)会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可(kě)持续发展，需(xū)要(yào)建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的(de)机遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是(shì)提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利用技术(shù)的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家越来越意(yì)识到数(shù)字化的重要性。而(ér)此轮(lún)数字化将会(huì)和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块(kuài)的估值都到了历史最低(dī)的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人(rén)工(gōng)智能确(què)实开始方(fāng)方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者教育(yù)基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地(dì)也将通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选(xuǎn)择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出(chū)，该(gāi)基(jī)金(jīn)一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们(men)认(rèn)为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明(míng)确(què)看(kàn)好人工智(zhì)能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也(yě)是为(wèi)数不(bù)多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机(jī)会，同(tóng)时(shí)配(pèi)合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材(cái)料(liào)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来(lái)社(shè)会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金(jīn)维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)退出(chū)。其中，澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办(bàn)公、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入(rù)前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是基于对未来2年(nián)数(shù)字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据成为新的生产要(yào)素，高质(zhì)量发展的(de)核心在于(yú)全要素生产率的(de)提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多样化的(de)行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持(chí)续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资(zī)部总经理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生活在一季(jì)度继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重(zhòng)点布局了人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视(shì)，但一(yī)季(jì)度并未加入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模(mó)型路(lù)线的成功(gōng)，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人工智能的(de)应用(yòng)领域得(dé)到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和(hé)普及。未来(lái)我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业(yè)的部(bù)分成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发(fā)现基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年三季度(dù)半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该加大对能源(yuán)板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互联网级(jí)别的技术要(yào)素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少人工智能(néng)相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为(wèi)太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却(què)很(hěn)难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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