大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正(zhèng无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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