金融(róng)界5月23日 万(w语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么àn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一(yī)个(gè)种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布(bù)的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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