今年(nián)A股市场最为火热的“中特(tè)估(gū)”板(bǎn)块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日，产品(pǐn)的首(shǒu)发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容(róng)。在(zài)他们看来，首先，中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本(běn)市场(chǎng)的行情主线，预计发行情(qíng)况(kuàng)较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置了发(fā)行(xíng)上限，加上部分券商近期对于(yú)基金的发行导向转为保有量(liàng)考(kǎo)核，也(yě)不会过(guò)份冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资本(běn)市(shì)场从科技(jì)领域、能(néng)源产业等多(duō)维(wéi)度服务央(yāng)企，强(qiáng)化(huà)股东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认(rèn)识央企，支持(chí)央企利用资本市(shì)场做(zuò)强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实促进央(yāng)企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)期(qī)间正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从(cóng)发行规(guī)模上看(kàn)，3只基金(jīn)均设置(zhì)20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于(yú)100万份的(de)，认(rèn)购(gòu)费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF由工(gōng)商银行托管，汇添富(fù)中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议(yì)主旨为进一步探索建(jiàn)立中国特色估值体系，引导央(yāng)企(qǐ)投资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回归(guī)合(hé)理水(shuǐ)平。上交所、中国(guó)国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交所上(shàng)市，上交所此次会议或(huò)为产品发行(xíng)预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线，包括交易所、券商、基金(jīn)工(gōng)商各方对(duì)此也比较(jiào)重视，基金公司肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行(xíng)，但目前(qián)市场上(shàng)也存(cún)在(zài)不(bù)少央企(qǐ)主题基金(jīn)，因此预计此次(cì)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发行(xíng)也(yě)会相对(duì)理性。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示(shì)，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市(shì)场的(de)行(xíng)情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们近期(qī)已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降低基金首发的(de)考核权(quán)重。”上述(shù)券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公司(sī)人士也预计，类似(shì)去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金公(gōng)司上报(bào)的中(zhōng)证国新央企ETF已经分为(wèi)三(sān)批陆续推向市(shì)场(chǎng)，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避(bì)免(miǎn)发(fā)行大(dà)战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过(guò)度拼基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市(shì)场上(shàng)非常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企主题产品

　　为投资者带来分享改革(gé)红利工(gōng)具

　　10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码“中特估”成(chéng)为今年(nián)以来资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)热(rè)门(mén)，基金公(gōng)司也积极布局(jú)相关产品。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现，今年以来全市场(chǎng)已有18家基金公司(sī)陆续申报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都(dōu)有(yǒu)参(cān)与，其中嘉(jiā)实、华(huá)安、银华基金等多家机(jī)构，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积(jī)极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同(tóng)时上报了跟踪(zōng)“中证国(guó)新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了(le)中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企现(xiàn)代能源ETF10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码，据了解，上述(shù)中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企特(tè)色指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在去年(nián)11月，证监会主席(xí)易会满提出“探(tàn)索建立具有中国特(tè)色的估值体系(xì)，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明(míng)了方向，成熟(shú)完善的估值体系对(duì)于(yú)资本(běn)市场的(de)价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能(néng)的发挥有重要作用，也是资本市场支持实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看(kàn)准(zhǔn)“中(zhōng)国(guó)特色估值体系”背景之下(xià)，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)机遇，行业对这一(yī)领域的产(chǎn)品(pǐn)积(jī)极(jí)布局(jú)。

　　“我们(men)目前(qián)储备(bèi)了不少央国(guó)企(qǐ)主题基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建立(lì)具有中国特(tè)色的估值(zhí)体系，有助于提升市(shì)场对国有上市企业(yè)的关注(zhù)度，对企业估值层面的各类因素做进一步的研究(jiū)和(hé)探讨，强化相(xiāng)关领域(yù)在新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较(jiào)完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不(bù)断受(shòu)到政(zhèng)策(cè)的支(zhī)持与(yǔ)引导；二是(shì)央企作(zuò)为(wèi)资(zī)本(běn)市场“压(yā)舱石(shí)”“基本盘(pán)”具有重(zhòng)要作用(yòng)；三是央(yāng)企引领(lǐng)科技创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色现(xiàn)代资本市场(chǎng)下，预(yù)计(jì)国(guó)资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业绩为央国企的估(gū)值重塑提供(gōng)了市场认可(kě)的基础。从盈利能力方(fāng)面来看(kàn)，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显企稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股平均水平(píng)，体现出(chū)央国企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度国(guó)资委旗下上市央企营业(yè)总收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企的发(fā)展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来(lái)，央国(guó)企上市(shì)公司(sī)质量(liàng)的提升或将成为央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资部基金经(jīng)理刘(liú)重杰也(yě)表示，从(cóng)公司(sī)经营(yíng)的角度(dù)看，上市(shì)央、国企的盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期(qī)领先，具备较(jiào)高的长期投资价(jià)值(zhí)，或更(gèng)符(fú)合机构投资者、个人养老(lǎo)金等(děng)配置性(xìng)的需求。在中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系的(de)推进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新(xīn)投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属现 金分红或回(huí)购总额占(zhàn)总市值比(bǐ)率较高的50只上(shàng)市公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的(de)整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等，前(qián)十大(dà)成份股权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高(gāo)回(huí)购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红(hóng)水平。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对(duì)于主流指数表现出更(gèng)低的估值(zhí)水平，央企估值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳(wěn)定保(bǎo)持在8％以上(shàng)，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金(jīn)认购(gòu)和网(wǎng)下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模(mó)上限(xiàn)为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集规(guī)模(mó)超过20亿(yì)元(yuán)，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及(jí)后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后(hòu)续(xù)将安排做市商，保(bǎo)障充分(fēn)的(de)流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金(jīn)公司(sī)都由“实(shí)力派(pài)”来(lái)担纲基(jī)金经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟任(rèn)基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆为(wèi)广(guǎng)发基(jī)金指数(shù)投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数(shù)历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过(guò)去三年累计涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去(qù)三(sān)年(nián)历(lì)史年化回报(bào)12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特(tè)色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央企经营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低，重塑中国特色估值体系(xì)背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一(yī)轮了，板(bǎn)块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平(píng)。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央(yāng)企整体估值(zhí)水平(píng)与(yǔ)其经济(jì)地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策支持下(xià)有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央(yāng)企重估或是(shì)贯穿全(quán)年的(de)主线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对外观点来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投(tóu)资主线之一就(jiù)是央国企(qǐ)价值重估。部(bù)分券(quàn)商的观(guān)点如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继(jì)续(xù)把握国企(qǐ)价值重估这一投资(zī)主线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企改革主线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改(gǎi)革的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革和中国特(tè)色(sè)估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续(xù)并形成主线行情。

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