全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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