为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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