近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(sh作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎn作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面g)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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