芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号: 24px;'>湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号rong>

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)