财联社5月6日讯（编(biān)辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的不确(què)定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步上(shàng三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下(xià)游环(huán)节的附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗