金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖km是公里吗，1km等于多少公里(táng)厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国km是公里吗，1km等于多少公里食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuānkm是公里吗，1km等于多少公里g)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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